La extrema izquierda francesa podría hundir la eurozona
Los 'marxistas' son la nueva preocupación populista tras frenar a Le
Pen Tarde o temprano el sistema francés se sumergirá a sus peores niveles de
todo el siglo Francia Le Pen economía Jordan Bardella La amenaza populista
ha sido aplastada. Se ha impedido que la extrema derecha forme gobierno y se ha
evitado una crisis financiera. Con los sorprendentes resultados de las
elecciones francesas del pasado domingo, que mostraban que la Agrupación
Nacional de Marine Le Pen caía al tercer puesto en el nuevo Parlamento, sería
fácil asumir que el país estaba volviendo a la normalidad. Pero agárrense. Las
elecciones han fortalecido masivamente a la extrema izquierda, y son los
extremistas marxistas los que representan la verdadera amenaza para la
supervivencia de la moneda única.
En comparación con las elecciones del Reino Unido, las de Francia han sido
ciertamente un desastre. Tras el recuento final de votos, la RN de Le Pen sólo
obtuvo 143 escaños en el nuevo Parlamento, el Grupo del Presidente Macron se
hizo con 168 y el Nuevo Frente Popular con 182. Aunque la RN obtuvo el 37% de
los escaños en las elecciones presidenciales, el Nuevo Frente Popular no
consiguió ningún escaño. Aunque la NR obtuvo el 37% de los votos, mucho más que
cualquier otro partido, el voto táctico en un sistema de dos vueltas significó
que se quedó fuera del poder.
Pero aquí está el problema. Bloquear a Le Pen significaba también dar un
enorme aumento de poder a un Frente Popular dominado por la Francia Abnegada de
Jean-Luc Melachon. E irónicamente, es aún más extremista que la RN. En
realidad, el manifiesto del Frente Popular hace que Jeremy Corbyn parezca un
moderado. Su programa prometía 150.000 millones de euros de gasto público
adicional, un aumento inmediato de los salarios del sector público del 10%, la
gratuidad del transporte y la reducción de la edad de jubilación a los 62 años,
con planes a más largo plazo para contratar a más profesores y trabajadores
sanitarios e invertir más en energía verde. Todo ello se pagaría con impuestos
de sociedades más altos, con un impuesto sobre el patrimonio y con más
préstamos. La NR tenía muchos planes para gastar más dinero y no tenía nada que
decir sobre la liberalización de la economía o la restauración de su
competitividad, pero el Frente Popular es mucho más radical. De hecho, un
análisis de Bloomberg muestra que la deuda como porcentaje del PIB aumentará
hasta casi 130 puntos porcentuales en 2027 con el Frente Popular, frente a los
120 puntos porcentuales de la RN y los 110 puntos porcentuales del Gobierno
saliente de Macron.
Pero eso no es todo. Es mucho menos probable que un gobierno de extrema
izquierda en París acepte la disciplina de los mercados de bonos y de las
agencias de calificación crediticia que la derecha. Cuando los bonos empezaron a
venderse en previsión de un gobierno de NR, el partido empezó a suavizar sus
planes y dio muestras de aceptar las restricciones fiscales. Por el contrario,
la izquierda redobló el gasto adicional. Con una hostilidad visceral hacia los
"mercados" y un historial de controles monetarios (el gobierno
comunista-socialista de François Mitterand a principios de los años 80 impuso un
límite anual de 450 dólares al gasto en el extranjero y prohibió el uso de
tarjetas de crédito en el extranjero), estará mucho más dispuesta a enfrentarse
a los mercados financieros para impedir que el dinero salga del país. No tiene
que "desintoxicarse" para ganar el poder como el partido de Le Pen. Los votantes
están mucho más dispuestos a aceptarlo en sus propios términos. Y quizás lo más
importante, es muy difícil que el Banco Central Europeo intervenga en el mercado
para rescatar a un gobierno de extrema izquierda.
La cruda realidad es ésta. Los votantes franceses, incluso más que los
británicos, se han vuelto adictos a los enormes y crecientes niveles de gasto
público. Casi el 80% del electorado votó a favor de un gran aumento del déficit.
Podría salirse con la suya durante unos años más. Y, sin embargo, no es
sostenible dentro de una moneda única. Otros países han hecho verdaderos
sacrificios para mantenerse dentro de la zona monetaria -el PIB griego, por
ejemplo, sigue estando muy por debajo de su nivel de 2000-, pero los franceses
se niegan a hacerlo, asumiendo complacientes que sus vecinos les rescatarán.
Tarde o temprano, eso hará que el sistema se derrumbe, e irónicamente es mucho
más probable que la extrema izquierda, recientemente envalentonada, desencadene
ese colapso que la derecha. Matthew Lynn 6:00 - 10/07/2024