Acciones de Siete magníficas crecerá 9% mas que el S&P 500 hasta 2026.
El beneficio de las 'Siete Magníficas' crecerá nueve puntos básicos más
que el del S&P 500 hasta 2026 Las tecnológicas incrementarán sus
ganancias hasta un 34% en estos tres ejercicios Los beneficios del índice
americano aumentará un 25% de 2024 a 2026 Pese al castigo de este año, Tesla
liderará el crecimiento de las 'big tech' en este periodo CEO de Apple,
Amazon, Google, Microsoft, Tesla y Meta De izq. a dcha. Tim Kook, CEO de
Apple; Jeff Bezos, presidente de Amazon; Sundar Pichai, CEO de Alphabet; Bill
Gates, fundador de Microsoft; Elon Musk, CEO de Tesla; Mark Zuckerberg, CEO de
Meta. Archivo Si algún temor producen las imponentes subidas que acumulan las
gigantes tecnológicas en bolsa es el de estar ante una nueva burbuja en el
sector. Sin embargo, el actual contexto dista mucho de parecerse al estallido
que se vivió en la época de los 2000 con la conocida como burbuja de las
puntocom. Las estimaciones de crecimiento de estas compañías y sus valoraciones
secundan que la fiebre que se vive por ellas es totalmente justificada. De
hecho, su crecimiento por la vía de los beneficios es tal que solo en el próximo
trienio (de 2024 a 2026), éste va a ser hasta nueve puntos básicos superior al
que se espera para el propio S&P 500.
Las proyecciones apuntan a que las conocidas como Siete Magníficas
(Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta y Tesla) incrementarán de
media sus beneficios netos un 34% desde este ejercicio hasta 2026, frente el 25%
que el consenso de analistas que recoge FactSet espera que aumente la cosecha de
beneficios de todo el S&P 500 en el mismo periodo. De hecho, la gran parte
del crecimiento del índice norteamericano está concentrado en el de estas
compañías y lo cierto es que el PER (veces que el beneficio se recoge en el
precio de la acción) al que se compran las ganancias del selectivo en 2025 se
acerca al de 2024, de 20 veces frente a 22 veces respectivamente. Más exigente
es incluso el multiplicador que se paga por el Nasdaq 100, de 30 veces en 2024 y
de 25,2 veces en 2025, pero el crecimiento de los beneficios de la centena de
tecnológicas que reúne es hasta del 36% en el trienio, más de diez puntos
superior al del S&P 500, lo que hace que comprar el índice tecnológico a un
multiplicador tan elevado esté más que justificado.
Pese al lastre que está suponiendo en este ejercicio, las estimaciones
son más que halagüeñas con Tesla. La compañía automovilística (considerada
también una tech por el desarrollo de su propia tecnología para sus coches
eléctricos y ahora incluso de su propia inteligencia artificial) sufrirá una
caída de su beneficio neto del 24% con respecto a las cifras presentadas en
2023, hasta los 8.290 millones de dólares. La empresa encabezada por Elon Musk
está sufriendo una guerra de precios con China, donde BYD está consiguiendo
fabricar coches eléctricos más asequibles y se beneficia de la política de
subvenciones del país a la industria. Todo ello ha obligado a la firma a tratar
de ser más competitiva reduciendo también el precio de algunos de sus modelos,
lo que ya ha llevado a caídas de los ingresos en el primer trimestre del
2024. Pero los analistas apuntan a que este castigo será solo temporal y en
tan solo tres ejercicios Tesla volverá a registrar ganancias históricas,
superando a las conquistadas en 2022 de 14.100 millones de dólares. En 2026,
cuando el consenso de analistas que recoge FactSet espera que las unidades
entregadas de la compañía superen los 2.500 automóviles, el beneficio neto de
Tesla podría situarse cercano a los 15.300 millones de dólares. Esto supone un
crecimiento del 84% de las ganancias netas en tres ejercicios, el mayor
incremento de las Siete Magníficas. Este aumento también genera un abaratamiento
de hasta el 42%, al pasar de comprarse sus acciones actualmente a un PER (veces
que el beneficio se recoge en el precio de la acción) de 102 veces a las 57
veces que cotizan las ganancias esperadas para 2026.
"Las entregas del segundo trimestre, mejores de lo previsto, no sólo son un
soplo de aire fresco para los márgenes de Tesla, sino también para el mercado de
los vehículos eléctricos en su conjunto", opina Thomas Monteiro, analista senior
de Investing.com, a raíz de los últimos resultados trimestrales de la compañía.
Monteiro añade que "el hecho de que el mayor fabricante de vehículos eléctricos
del mundo consiguiera entregar un 15% más de coches en el segundo trimestre que
en el primero indica que el mercado de los vehículos eléctricos no está muerto
en absoluto, como varios analistas se apresuraron a señalar hace unos
meses".
Al igual que para la gran mayoría de analistas, el verdadero catalizador de
la compañía para Monteiro está en la tecnología que está desarrollando Tesla y
que, por ello, hace que se la incluya en una de las Siete Magníficas: "La
verdadera historia para los inversores está en el frente tecnológico, con el
robot humanoide y el robotaxi desarrollándose a un ritmo apasionante. Ambas,
especialmente cuando se combinan, tienen el potencial de convertirse en
auténticos cambios de juego para los márgenes de la empresa, dando lugar al tipo
de ventas que esperan los accionistas de Tesla", explica.
En bolsa, actualmente es la única de este grupo de estrellas que no brilla
con todo su esplendor. La compañía apenas avanza un 1% en el parqué
norteamericano en 2024, aunque lo hace tras haber llegado a experimentar
pérdidas de más del 40% en el ejercicio. Ahora, la empresa cotiza sin potencial,
según los expertos que aconsejan mantener sus acciones en cartera.
Entre 2024 y 2026, los analistas esperan que el beneficio neto de Amazon
crezca hasta un 62%, el segundo mayor incremento de estas big tech, pasando de
ver sus ganancias cercanas a los 49.000 millones de dólares este mismo ejercicio
a estimarlas por encima de los 79.100 millones. Este aumento estará apoyado, en
gran medida, por el impulso que los analistas esperan que registre AWS (Amazon
Web Services, el servicio del almacenamiento en la nube de la compañía) que
pasará de registrar un ebitda de más de 65.000 millones de dólares en 2024 (esto
ya supone un aumento interanual del 39%) a los más de 99.300 millones de dólares
que se proyectan para 2026, experimentando un crecimiento del 52%.
Los inversores están comprando la historia de crecimiento que presenta Amazon
y en bolsa sus acciones rondan máximos históricos, tras una subida de más del
30% en el ejercicio (esta alza supone añadir a su capitalización 500.000
millones de dólares en el año, y ahora su valor de mercado supera los 2
billones). Los analistas aún ven más potencial para ellas, del 11% para los
próximos meses (con del que la empresa seguiría elevando el techo histórico de
su cotización), concretamente, el recorrido más alto de las Siete Magníficas.
Por todo ello, los títulos de Amazon se hacen con la mejor recomendación de
compra de estas gigantes capitalizadas.
Solo desde 2022 (año en el que comenzó la fiebre por la IA a raíz de la
aparición de ChatGPT), el beneficio de Nvidia se ha multiplicado casi por seis,
pasando de registrar unas ganancias netas de menos de 5.000 millones de dólares
en aquel año a casi 30.000 millones el ejercicio pasado. Es la estrella del
momento, sin lugar a dudas, y las proyecciones apuntan a que lo va a seguir
siendo. En el próximo trienio, la compañía de semiconductores seguirá
incrementando sus beneficios casi un 60% adicional hasta 2026, cuando los
expertos estiman sus ganancias en más de 100.000 millones de dólares (por el
momento, solo la petrolera Aramco ha alcanzado este beneficio de cinco ceros en
el mundo).
Solo en 2023, la empresa se revalorizó más de un 200% en bolsa y se unió al
club de las compañías billonarias en bolsa. En lo que acumula de 2024, la firma
vuelve a más doblar su valor de mercado que ya supera los tres billones de
dólares. De hecho, recientemente, aunque de forma puntual, llegó a convertirse
en la empresa más grande de todo el mundo, al superar la capitalización de
Microsoft y Apple.
Por el momento, sus acciones están corriendo más deprisa de lo que lo hacen
las revisiones de los expertos que aún ven un 3% de potencial adicional para sus
títulos a los que les otorgan una fuerte recomendación de compra. "En nuestra
opinión, Nvidia es una de las empresas de crecimiento secular más atractivo en
el sector de semiconductores de gran capitalización", opinan desde Wells Fargo,
que ven como catalizadores de la compañía su posicionamiento competitivo en GPU
[unidad de procesamiento gráfico] y las oportunidades de crecimiento en los
centros de datos.
Las proyecciones también apuntan a que en 2026, Microsoft, Alphabet y Apple
lograrán ganancias netas por encima de los 100.000 millones de dólares, lo que
supone incrementar sus beneficios desde 2024, un 31%, un 25% y un 16%
respectivamente. Por su parte, para Meta, los expertos sitúan su beneficio en el
entorno de los 67.600 millones de dólares dentro de tres ejercicio, logrando un
aumento del 28%. Violeta N. Quiñonero Madrid 19:06 - 9/07/2024